무디스, 韓 성장률 2.5→3.5% 상향…“반도체 호황 적어도 내년 중반까지”

국제신용평가사 무디스가 올해 한국의 경제성장률 전망치를 3개월 만에 2.5%에서 3.5%로 1.0%p 대폭 상향했다. 반도체 수출 호조에 힘입어 한국 경제가 예상보다 강한 성장세를 보일 것으로 판단한 데 따른 것이다.

특히 무디스는 한국의 메모리 경쟁력이 반도체 호황을 뒷받침하고 있다며 현재의 반도체 상승 사이클이 적어도 2027년 중반까지 이어질 것으로 전망했다.

18일 관련 당국에 따르면 무디스는 최근 한국 국가신용등급 정기 검토 보고서에서 한국의 실질 국내총생산(GDP)이 올해 3.5%, 내년 2.7% 성장할 것으로 전망했다. 이는 국제금융센터가 지난달 말 집계한 주요 투자은행(IB) 8곳의 올해 성장률 전망 평균인 3.2%보다 0.3%p 높은 수준이다.

무디스의 성장률 전망은 올해 들어 큰 폭으로 상향됐다. 지난 2월 한국 국가신용등급 보고서에서는 올해 성장률을 1.8%로 제시했지만, 5월 글로벌 경제 전망에서 2.5%로 높인 데 이어 이번에 다시 1.0%p 상향했다.
 

그래픽=정호석

 
성장률 전망을 끌어올린 핵심 배경으로는 반도체를 중심으로 한 수출 호조가 꼽혔다. 무디스는 올해 1~7월 한국의 상품 수출이 전년 동기 대비 51% 증가한 점을 언급하며 “매우 강력한 반도체 성장이 뒷받침하고 있다”고 평가했다.

특히 무디스는 “칩 수요는 이어지고 있으며 한국의 고급 메모리 공급업체를 현실적으로 대체할 만한 기업은 제한돼 있다”​며 이번 반도체 상승 주기가 적어도 2027년 중반까지 강하게 유지될 가능성이 있다고 내다봤다.

정부가 추진하는 성장 전략도 긍정적으로 평가했다. 무디스는 반도체와 인공지능(AI) 데이터센터, 피지컬 AI 등을 육성하기 위한 메가 프로젝트가 기술혁신에 대응하기 위한 정부의 지속적이고 일관된 정책 노력을 보여준다고 평가했다.

관련 투자가 성과를 거둘 경우 생산성 개선과 잠재성장률 상승으로 이어질 수 있다는 분석이다. 중장기적으로 새로운 성장동력을 확보하는 데도 도움이 될 것으로 봤다.

성장률 전망 상향에 따라 재정 여건도 기존 예상보다 개선될 것으로 전망했다. 무디스는 초과 세입과 성장률 전망 상향을 고려할 때 올해 GDP 대비 재정적자 비율이 당초 예상보다 0.1%p 낮은 3.8% 수준을 기록할 것으로 예상했다.

다만 높은 성장률이 한국 경제의 구조적 문제까지 해소하는 것은 아니라고 지적했다. 별도의 구조개혁이 이뤄지지 않을 경우 고령화에 따른 의무지출 증가와 국방·안보 비용, 수출 경쟁력 유지를 위한 투자 등이 장기적인 재정 부담을 키울 수 있다는 것이다.

무디스는 현재 한국의 국가신용등급을 Aa2로 평가하고 있으며, 정책 효과성과 경제적 강점이 등급을 뒷받침하고 있다고 설명했다. 동시에 정부부채 증가와 고령화에 따른 장기적인 재정 부담을 주요 과제로 꼽았다.

한편 이번 보고서는 한국의 국가신용등급 자체를 새롭게 평가하거나 변경한 결과는 아니다. 무디스는 정기 검토 보고서가 향후 신용등급 조정 여부를 의미하는 것은 아니라고 설명했다.